Bloom Energy – Sehr ĂŒberzeugender Investor-Day

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30. Juni 2022

Bloom Energy – Sehr ĂŒberzeugender Investor-Day

250-kW-Anlage bei NBC, © Bloom
250-kW-Anlage bei NBC, © Bloom

Die Zukunftsaussichten sind bei Bloom unverĂ€ndert voll intakt (ĂŒber 30 % Wachstum p. a.) und lassen einen sehr positiven Ausblick zu: 2022 ĂŒber 1,1 Mrd. US-$ Umsatz, cash-flow-positiv, Bruttogewinnmarge von 24 % und auf dem Weg in die Gewinnzone bei stark zunehmendem Auftragsbestand und neuen ergĂ€nzenden Wirkungsfeldern (z. B. Elektrolyse). Das erste Quartal war mit einem Umsatz von 201 Mio. US-$ und einem Verlustausweis in Höhe von 78,4 Mio. US-$ (darin enthalten 26,3 Mio. US-$ Stock-based Compensation) bzw. minus 0,44 US-$ pro Aktie (GAAP) auf den ersten Blick enttĂ€uschend. Große Materiallieferungen an den Großkunden SK ecoplant in SĂŒdkorea waren hierfĂŒr ein Grund.

Das Unternehmen hat immer wieder selbst gesagt, dass sich das richtige Wachstum erst im zweiten Halbjahr ergibt und im VerhĂ€ltnis von nun 30 zu 70 statt 40 zu 60 ausfallen soll. Das heißt, 30 Prozent der UmsĂ€tze werden wohl im ersten Halbjahr generiert und 70 Prozent dann im zweiten. Erinnern Sie sich an 2021, wo das vierte Quartal mit einem sehr hohen Wachstum zu einem guten Gesamtjahr fĂŒhrte? Dies liegt daran, dass Bloom bei den vielen BZ-Projekten erst einmal die Genehmigungsverfahren, ausgedrĂŒckt in acceptances, absolvieren muss, bevor es zu den konkreten Umsetzungen kommt und die Abrechnung erfolgt. Da verschiebt sich vieles von einem ins andere Quartal, aber die Höhe der acceptances selbst liefert bereits die Sicherheit der Umsetzung. Da ist Bloom auf dem richtigen Weg und geht diesen auch wie prognostiziert.

Hinzu kommt der massive Ausbau der KapazitĂ€ten, welcher sich in der jĂ€hrlichen Energiemenge ausdrĂŒcken lĂ€sst, die neu installiert wird. Diese wird step by step 2023 bei ĂŒber einem Gigawatt pro Jahr liegen und 2022 via Invest in Höhe von 150 Mio. US-$ von 280 auf 580 MW steigen. Die Payback-Phase der Investition soll sich in einem Jahr amortisieren. Die Gewinnmarge dĂŒrfte sich mit zunehmendem Volumen an Energie im Jahresverlauf erhöhen.

EinflĂŒsse auf den Börsenkurs
JĂŒngst war die indische Finanzministerin in der Zentrale von Bloom zu Besuch. CEO K. R. Sridhar betonte dabei, dass Bloom viele Zulieferteile aus Indien bezieht und vor Ort mit Projekten aktiv ist. Ich kann mir ausgesprochen gut vorstellen, dass ein indischer Großkonzern wie Adani oder Reliance, die ja beide massiv in den Themenkomplex Wasserstoff investieren wollen (jeweils ĂŒber 70 Mrd. US-$), bei Bloom einsteigen könnte und/oder AuftrĂ€ge fĂŒr BZ-Kraftwerke an Bloom vergibt. Eine Spekulation von mir, aber durchaus realistisch. Hinzu kommt, dass sich Bloom mit solchen AktionĂ€ren nicht nur neue Großkunden aufbaut, sondern auch mehr Sicherheit gewinnt, nicht ĂŒbernommen zu werden und den Geographiemix der AktivitĂ€ten perfekt ausbaut (Globalisierung).[…]


 gekĂŒrzte Online-Version
Den kompletten Fachbericht finden Sie in der aktuellen Ausgabe des HZwei-Magazins.

Risikohinweis
Jeder Anleger muss sich immer seiner eigenen RisikoeinschĂ€tzung bei der Anlage in Aktien bewusst sein und auch eine sinnvolle Risikostreuung bedenken. Die hier genannten BZ-Unternehmen bzw. Aktien sind aus dem Bereich der Small- und Mid-Caps, d. h., es handelt sich nicht um Standardwerte, und ihre VolatilitĂ€t ist auch wesentlich höher. Es handelt sich bei diesem Bericht nicht um Kaufempfehlungen – ohne Obligo. Alle Angaben beruhen auf öffentlich zugĂ€nglichen Quellen und stellen, was die EinschĂ€tzung angeht, ausschließlich die persönliche Meinung des Autors dar, der seinen Fokus auf eine mittel- und langfristige Bewertung und nicht auf einen kurzfristigen Gewinn legt. Der Autor kann im Besitz der hier vorgestellten Aktien sein.

Autor: Sven Jösting, verfasst am 11. Juni 2022

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