Bloom Energy hat im dritten Quartal mit einem Umsatz von circa 200 Mio. US-$ enttäuscht. Erwartet waren 225 US-$. Indes konnte der Verlust massiv auf US-$ 12 Mio. bzw. einem Minus von 0,09 US-$ pro Aktie gesenkt werden. Erwartet war hier ein Minus von 0,16 US-$/Aktie. Sonderfaktoren haben den Verlust sogar auf 0,04 US-$/Aktie gedrückt. Nach dem Studium der schriftlichen Niederschrift der Telefonkonferenz sieht die Welt anders aus, als der aktuell schwache Börsenkurs erahnen lässt:
Eine zwischenzeitliche Bewertung von über 25 Mrd. US-$ und Kurse von über 70 US-$ (an einem Tag sogar bis auf 90 US-$) waren schon sehr sportlich. Meine Zurückhaltung hat sich ausgezahlt.
Der
Aktienkurs von Bloom Energy erlebte einen kräftigen Kursrückgang
nach vorangegangener sehr fester Tendenz (bis auf 14 US-$). Ursache
dafür waren zuletzt die nicht guten Zahlen für das 4.Quartal 2019
und die damit eingehergehende Neubilanzierung von Serviceverträgen
(Managed Service Agreements) aus dem Zeitraum 2016 bis Ende 2019.
Statt diese Verträge vom Gegenwert her sofort als Einmalbetrag zu
bilanzieren, hat man sich entschlossen, diese neu auf die jeweiligen
Vertragslaufzeiten zu verteilen. Das betraf indes nur circa zehn
Prozent der Umsätze und hat die Gesamtumsätze unverändert
belassen. Interessant: Ein Analyst der Investmentbank Cowen sieht
darin keinen Grund für eine Änderung der Zukunftsaussichten.
Ein größerer Kursrückgang war lange erwartet worden. Nun
hat der Corona-Virus die Initialzündung für Korrektur der teils hohen
Aktienkurse von Brennstoffzellenunternehmen gegeben. Auch im weiteren Verlauf dürfte
der Handel mit Wasserstoff und Brennstoffzellen weiterhin sehr volatil bleiben.
Was ist zu tun?
FuelCell Energy hat einen scharfen Kursrückgang erlebt, ohne dass es dafür stichhaltige Gründe gab. Es könnte sich jedoch um ein Manöver gehandelt haben, wonach man den Kurs drücken wollte, um zum Beispiel Warrants umzuwandeln, aber via Short-Sale auch noch vorher am Rückgang partizipieren wollte. Dies ist reine Theorie, soll aber so an der Börse schon vorkommen sein. (mehr …)
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