Plug Power – Auf gutem Wege, aber 


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18. Oktober 2021

Plug Power – Auf gutem Wege, aber 


Plug Power macht die beste PR- und IR-Arbeit aller der von mir beobachteten börsennotierten BZ/H2-Unternehmen. So war das Plug-Symposium in der vergangenen Woche, wo Top-Politiker mit VortrĂ€gen ebenso vertreten waren wie Unternehmenspartner, erstklassig. Die sĂŒdkoreanische SK Group hatten beispielsweise 1,5 Mrd. US-$ in Beteiligungen bei Plug investiert und setzt gemeinsame Projekte um. JĂŒngst wurde zudem eine Kooperation mit Airbus ausgerufen. Hierbei geht es erst einmal um eine Machbarkeitsstudie fĂŒr den Einsatz von grĂŒnem Wasserstoff im Luftverkehr bzw. auf FlughĂ€fen.

Projekte und Partner hat Plug wahrlich viele. Der australische MilliardĂ€r Forrester, ehemals bei Fortescue, plant beispielsweise Großes mit Plug, u.a. ein 50:5o-Joint Venture fĂŒr eine 2-GW-Elektrolyseurfertigung. Mit ein paar Milliarden US-$ auf der Bank wird das Unternehmen seinen Weg gehen, keine Frage. Und auch die PlĂ€ne, bereits in ein bis zwei Jahren UmsĂ€tze von ĂŒber 800 Mio. US-$ zu stemmen und im Jahr 2025 sogar 3 Mrd. US-$ zu erreichen, klingen erst einmal sehr gut. Bislang sind die UmsĂ€tze allerdings wenig margenhaltig, was aber in den kommenden Jahren via Produktion und Verkauf von eigens produziertem Wasserstoff eine Änderung erfahren wird.

Fast 18 Mrd. US-$ Börsenbewertung sind indes schon eine Zahl, in der sehr viel Zukunft antizipiert wird. Erinnern wir uns: Plug-Insider und VorstĂ€nde hatten sich erst einmal selbst Geld in dreifacher Millionen-Höhe auf das Privatkonto ĂŒbertragen. WĂ€hrend des Höhenflugs der Aktie Ende 2020 und Anfang 2021 hatten sie Optionsrechte umgewandelt und die zugrunde liegenden Aktien verĂ€ußert. Daran ist per se nichts auszusetzen, aber ich habe da meine eigene Bewertung zu.

Alle aktuellen PlĂ€ne werden erst einmal viel Kapital aufbrauchen, denn allein schon die beiden Gigafactories fĂŒr ElektrolyseurkapazitĂ€ten von 3 GW bis 2025 (SĂŒdkorea und Australien) wollen erst einmal gebaut sein. Ich halte es da vorerst mit dem Analysten Vaibhav Vaishnav von Coker Palmer, der bei allen diesen Prognosen des Plug-Vorstandes die Details vermisst, wie man auf die prognostizierten UmsĂ€tze kommen wolle und ob da Geld verdient wird.

NeukĂ€ufe in diesem Segment wĂŒrde ich heute eher in Bloom Energy und Ballard sehen, bei spekulativer Veranlagung in Nikola und Hyzon, aber das ist ja eine rein persönliche EinschĂ€tzung.

Investmentbanken sehen die Aktie bei 40 US-$-plus, aber auch gar in Extremen bei 13 US-$ und ĂŒber 70 US-$. DemnĂ€chst kommen Quartalszahlen und neue Guidance (Vorgaben des Unternehmens), so dass ich dann darauf meine weitere Einstufung aufbaue.

Risikohinweis

Jeder Anleger muss sich immer seiner eigenen RisikoeinschĂ€tzung bei der Anlage in Aktien bewusst sein und auch eine sinnvolle Risikostreuung bedenken. Die hier genannten BZ-Unternehmen bzw. Aktien sind aus dem Bereich der Small- und Mid-Caps, d. h., es handelt sich nicht um Standardwerte, und ihre VolatilitĂ€t ist auch wesentlich höher. Es handelt sich bei diesem Bericht nicht um Kaufempfehlungen – ohne Obligo. Alle Angaben beruhen auf öffentlich zugĂ€nglichen Quellen und stellen, was die EinschĂ€tzung angeht, ausschließlich die persönliche Meinung des Autors dar, der seinen Fokus auf eine mittel- und langfristige Bewertung und nicht auf einen kurzfristigen Gewinn legt. Der Autor kann im Besitz der hier vorgestellten Aktien sein.

Autor: Sven Jösting, verfasst am 18.10.2021

Quellenangabe:

GlaubwĂŒrdigkeitsproblem

Es ist wirklich vertrackt mit dem Vertrauen. Ist es einmal missbraucht worden, dann kann es passieren, dass es fĂŒr immer...

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